民众期货：南华期货 民众国际期货：南华期货
民众期货正文
【沪铜】
【盘面回顾】沪铜指数在周一继续保持强势，上海有色现货升水165元每吨。
【产业表现】基本面保持稳定。
【核心逻辑】铜价短期的走强主要得益于特朗普降低关税的传言及COMEX市场多头资金的涌入。尽管该消息随后被特朗普本人否认，市场仍然认为此消息是一个积极的信号。COMEX铜价涨幅大幅高于LME和SHFE佐证了COMEX正受到多头资金影响。考虑到COMEX交个规则的特性，即使理论上存在套利空间，实际操作难度较大。
短期来看，铜价虽有明显的溢价，但是回落或需一定时间。无论是精废价差的高企还是COMEX铜和LME铜的价差都说明铜价存在虚高。不过考虑到国内节前备货，海外铜价若回落，国内铜价或存在一定支撑，且海外资金撤出需要一定时间。短期铜价或继续在7.5万元每吨以上。
【沪锡】
【盘面回顾】沪锡指数在周一继续高位，周一夜盘大幅低开。
【产业表现】基本面保持稳定。
【核心逻辑】受特朗普关税政策调整预期的影响，锡价在近期保持强势。短期来看，锡价或触及阻力位后回调。宏观方面，除了关税政策预期影响外，宏观实质并未发生变化。
基本面，供给端保持稳定，锡矿加工费止跌，说明矿端偏紧的供给得到改善。需求端，英伟达50系列显卡的发布提振了市场信心，但是力度有限。费城半导体指数扔呈震荡为主的态势，没有向上突破的信号。
【观点】阻力位回调。
【碳酸锂】
【期货动态】LC2505合约收于78760元/吨，日环比+1.08%
【核心观点】中长期供应过剩局面不改，供应压力持续释放，下游排产需求收缩。当前供需双弱，库存水平较高，预计碳酸锂价格偏弱震荡，价格重心主要根据仓单情况锚定。
【产业表现】碳酸锂：锂盐价格小幅上调。期货盘面小幅上涨，贸易商对于优质好货报价依旧比较坚挺，供需双方仍在观望，市场情绪较为谨慎，今天市场整体成交情况一般，预计短期内锂盐价格小幅震荡。
锂矿：锂矿价格近期波动较小，持货商挺价情绪浓厚，但下游对于高价位接受度有限，采购趋于谨慎，市场观望氛围渐浓。叠加锂盐盘面涨跌幅度较小，短期内价格难有明显波动。
（转自：曲合期货）
