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【市场回顾】

1.期货市场：沪铝2504合约收盘环比下跌40元/吨至20730元/吨；沪铝持仓减少10925手至50.18万手。

2.现货市场：3月24日A00铝锭现货价华东20660，跌120；华南20650，跌130；中原20550，跌110（单位：元/吨）。

3.3月24日，金正北方港口动力煤（非电厂流向）市场价：5500CV，678元/吨（-2）；5000CV，589元/吨（-2）；4500CV，517元/吨（-2）。

【交易逻辑】

美国对等关税将有“灵活性”，略降低市场对经济因关税加征走弱的担忧，工业品共振反弹。基本面，近期LME铝库存仍维持下降，且近日以来除了巴生港之外，光阳亦开始去库，前期文华财经报道LME仓库中2024年4月之前注册的俄罗斯铝存放在韩国光阳港。国内方面，供应端变动有限，需求端铝加工企业开工率仍处于回升通道，4月光伏组件排产创新高，预计为68GW，环比增加13GW，去年4月为55.1GW，4月组件需求环比大幅增长预计对铝型材需求有所拉动，此外，汽车、家电等板块在国家刺激内需政策提振作用下、维持季节性偏旺水平，1-2月铝锭进口量超预期表明内需强劲，铝锭及铝棒社会库存持续下降，去库节奏与价格波动相关，关注后续到货减少后去库速度加快的可能。综合来看，海外宏观情绪反复，国内内需提振政策持续发力，铝需求表现偏旺，预计对价格带来支撑。

【交易策略】

1.单边：短期预计铝价偏强震荡为主；

2.期权：暂时观望

铝日度数据表

（转自：曲合期货）