民众期货：民众国际期货 民众国际期货：民众国际期货
民众期货正文
【行情分析】
宏观影响较大，关注后期特朗普“对等关税”具体实施情况，若按照公布实施，美国对越南、孟加拉、巴基斯坦等国征收较高关税也不利于美棉消费，在普征关税后中国被动地位反而相对扭转，此外普征关税增加美国国内滞涨预期，也不利于其本国消费，关注后期宏观变化，宏观担忧暂存。国内需求虽暂未有乐观的明显增量预期，但产业下游成品库存低，市场仍存刚需支撑。综上，短期国内棉价或偏弱运行，继续关注宏观方面动向。
【基本面消息】
USDA：根据美国农业部的统计，截至2025年3月28日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为318.25万吨，占年美棉产量预估值的101.4%，同比快19.5%(2024/25年度美棉产量预估值为314万吨)。美陆地棉检验量308.01万吨，检验进度达到了101.44%，同比快19%;皮马棉检验量10.24万吨，检验进度达到了100.5%，同比快49%。
USDA：截止3月27日当周，2024/25美陆地棉周度签约2.93万吨，周增53%，较四周平均水平降26%，同比增52%;其中越南签约2.01万吨，土耳其签约0.49万吨，中国取消签约0.48万吨;2025/26年度美陆地棉周度签约0.91万吨;2024/25美陆地棉周度装运8.93万吨，环比持平，较四周平均水平增6%，同比增7%，其中越南装运2.72万吨，土耳其装运1.74万吨。
USDA：
截止3月13日当周，2024/25美陆地棉周度签约2.29万吨，周降63%，较四周平均水平降59%，同比增长9%;其中越南签约1.66万吨，土耳其、巴基斯坦分别签约0.41万吨，中国取消签约1.12万吨;2025/26年度美陆地棉周度签约1.31万吨;2024/25美陆地棉周度装运7.96万吨，周减13%，较四周平均水平减8%，同比减12%，其中越南装运1.93万吨，巴基斯坦装运1.83万吨。
国内方面：
截至4月8日，郑棉注册仓单9423张，较上一交易日增加33张;有效预报3237张，仓单及预报总量12660张，折合棉花50.64万吨。
04月08日，全国3128皮棉到厂均价14043元/吨，跌331.00元/吨;全国32s纯棉纱环锭纺价格21186元/吨，跌13.00元/吨;纺纱利润为-261.3元/吨，涨351.10元/吨;原料棉花价格大幅下跌，纺企纺纱即期利润明显增加。
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（转自：曲合期货）
