民众期货正文
【豆粕】
周二，豆粕 05 合约涨 88 收于 2973 元/吨，华南豆粕现货跌 10 收于 3010 元/吨;菜粕 05 合约涨 117 收于 2715 元/吨，广西菜粕现货涨 10 收于 2490 元/吨;CBOT 美豆 5 月合约涨 8 收于 992.5 美分/蒲式耳。马托格罗索州农业经济厅(Imea)发布报告称，该州 2024/25 年大豆产量料为 5030 万吨，这是该州大豆作物产出首度超过 5000 万吨，较上年度产出增加 28.91%。
美国农业部(USDA)报告显示，截至上周日，美国伊利诺伊州的大豆播种率为 1%，去年同期为 2%。天气预报显示，未来 15 天，美豆产区降水低于常态水平，中西部产区更为干旱，气温略高于均值水平。
关税政策影响仍在持续，多头情绪发酵，连粕增仓上行，大幅上涨，国内大豆到港增多，当前油厂压榨开机率处于低位，随着下周开机逐步恢复，豆粕供应增多，但在政策影响扰动下，双粕短期或震荡偏强运行。
【棕榈油】
周二，棕榈油 05 合约涨 18 收于 8758 元/吨，豆油 05 合约涨 4 收于 7654 元/吨，菜油 05 合约涨 99 收于 9348 元/吨;BMD 马棕油主连涨 5 收于 4187 林吉特/吨;CBOT 美豆油主连跌 0.21 收于 44.99 美分/磅。据外媒报道称，印尼将调整毛棕榈油出口税，以减轻美国关税对出口商的负担。印尼目前根据价格水平，对毛棕榈油征收每吨最高 288 美元的出口税。据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2025 年 4 月 1-5 日马来西亚棕榈油单产减少 35.68%，出油率增加 0.06%，产量环比减少 35.47%。
宏观方面，关税贸易战有趋于升级的态势，市场担忧情绪升温，美股转跌，美元指数震荡，经济衰退担忧继续打压油价。基本面上，菜油因中加贸易关系，未来供应趋紧影响表现较强势，豆油库存同期高位，随着开机率回升，供应增多施压，以及多粕空油头寸入场，表现较为弱势。3 月棕榈油库存预计增加，叠加原油价格继续大幅下挫，棕榈油或承压震荡走弱。
（转自：曲合期货）
