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【策略分析】

4月2日，特朗普签署行政令，宣布美国对贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。符合美墨加协定下的商品关税豁免将继续，不符合的关税维持在25%。基准关税生效日期为4月5日，对等关税生效日期为9日。投资者担忧全球经济，市场恐慌情绪大幅抬升。

美国进口原油主要来自加拿大及墨西哥，最新政策对符合美加墨协定的原油进行豁免，中国虽然对美国原油进口加征关税，但中国原油主要来自中东及俄罗斯，美国原油进口占比中国原油进口量不到2%，市场更加担忧的是贸易战愈演愈烈抑制原油需求端，另外，OPEC+意外决定5月起增产幅度增加到41.1 万桶。

特朗普表示美国将与伊朗进行直接谈判，高级别的谈判预计将于周六进行，伊朗考虑与美国达成临时核协议。随着特朗普在压力之下，宣布对大部分经济体暂停实施对等关税政策，期限为90 天以供谈判，美股、原油等资产低位大幅反弹，但中美贸易战继续，而且美国只是将对等关税暂缓，最新的EIA月报将2025年全球原油需求增速下调40万桶/日至90万桶/日，将2026年全球原油需求增速预期下调10万桶/日至100万桶/日。

另外，美俄就双方大使馆恢复正常运转的会谈取得较为积极的进展，原油价格再次回落，鉴于近期原油波动较大，建议此前原油空单逐步止盈离场，关注美国的关税政策及美伊谈判。

【期现行情】

期货方面：

今日原油期货主力合约2505合约上涨2.23%至472.8元/吨，最低价在459.2元/吨，最高价在474.8 元/吨，持仓量减少2209至16529手。

【基本面跟踪】

EIA将2025年全球原油需求增速下调40万桶/日至90万桶/日，将2026年全球原油需求增速预期下调 10万桶/日至100万桶/日。将2025年的美国原油产量下调10万桶/日至1351万桶/日。

4月9日晚间，美国EIA数据显示，美国截至4月4日当周原油库存增加255.3万桶，预期为增加142.1 万桶;汽油库存减少160万桶，预期为减少151.3万桶;精炼油库存减少354.4万桶，预期为增加 26.4万桶;取暖油库存减少2万桶。库欣原油库存增加68.1万桶。EIA数据显示美国原油库存增幅超预期，不过成品油库存下降较多，整体油品库存转而减少。

供给端，OPEC最新月报显示OPEC 1月份原油产量上调2.8万桶/日至2670.6万桶/日，其2025年2月产量环比增加15.4万桶/日至2686.0万桶/日，主要由伊朗和尼日利亚产量增加带动。美国原油产量4 月4日当周环比减少12.2万桶/日至1345.8万桶/日，较去年12月上旬创下的历史最高位回落17.3万桶/日。

根据美国能源署最新数据显示美国原油产品四周平均供应量减少至1956.4万桶/日，较去年同期减少1.55，较去年同期偏低幅度有所增加。其中汽油周度需求环比减少0.82%至842.5万桶/日，四周平均需求在859.5万桶/日，较去年同期减少2.80%;柴油周度需求环比增加8.89%至400.6万桶/日，四周平均需求在383.3万桶/日，较去年同期增加7.25%，其他油品减少较多，带动美国原油产品单周供应量转而环比减少3.18%。

（转自：曲合期货）