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观点与策略

行情回顾及分析

周一晚铜价震荡整理，沪铜主力运行至 7.6 万元附近，伦铜涨至 9200 美元附近，美铜至 4.7 美元/磅，溢价约 13%。

宏观及市场

宏观中性。隔夜数据面清淡，美联储理事偏鸽表态下半年有望降息，若平均关税低于 10%则对经济影响有限，美元偏弱运行提振铜价震荡回升。

基本面数据

基本面中性偏多。昨日上期所铜仓单增加 2805 吨至 8.9 万吨，LME 铜去库 950 吨至 20.7 万吨。铜价反弹令现货成交转淡，SMM 电解铜现货升水承压回落至平水。

总结

总体来看，关税政策反复扰动宏观情绪，市场风险偏好修复叠加弱美元，预计短期铜价震荡回升为主，但关税不确定性仍存，谨慎乐观需求前景。今日沪铜主力运行区间参考 75000-77000 元/吨。策略上，短线区间为主，中线空单底仓继续持有，等待高点布局远月空单。

铜现货、期权数据信息

（转自：曲合期货）