民众期货：国海良时期货 民众国际期货：国海良时期货
民众期货正文
【菜粕】：关注旺季提货表现
1.现货：广西36%蛋白菜粕2460（+60）
2.基差：09菜粕-164（+58）
3.成本：5月船期加菜籽CNF 570美元/吨（+3）；美元兑人民币7.30（0）
4.供应：粮油商务网数据显示，第15周进口压榨菜粕产量2.58万吨。
5.需求：第15周国内菜粕周度提货量3.53万吨，环比增0.05万吨。
6.库存：沿海地区主要油厂菜籽库存32万吨，环比上周减少2.8万吨；菜粕库存0.99万吨，环比上周减少1.08万吨。
7.总结：海关数据显示，中国3月油菜籽进口量为246756.14吨，环比下25.91%，同比下降34.46%。加拿大是第一大供应国，蒙古是第二大供应国。未来进口成本下方空间有限。对应国内09菜粕下方空间也将难以打开。考虑到国内现实端菜粕基本面偏强，5-9月差或因近远月逻辑分化而出现低位走强。另外，关注国内进口大豆抛储成交情况。美豆种植进度为8%，略高于市场预期的7%。
【玉米】：期价止跌企稳 延续区间震荡
1.现货：持稳。主产区：哈尔滨出库2030（0），长春出库2080（0），山东德州进厂2270（20），港口：锦州平仓2250（0），主销区：蛇口2310（0），长沙2380（0）。
2.基差：锦州现货平舱-C2505=-8（11）。锦州现货平舱-C2507=-52（-14）
3.月间：C2505-C2509=-73（0），C2509-C2601=56（-3）。
4.进口：1%关税美玉米进口成本2202（0），进口利润108（0）。
5.供给：4月21日，博亚和讯数据显示，山东地区深加工企业门前到车剩余数394辆（-108）。
6.需求：我的农产品网数据，2025年4月10日-4月16日，全国主要149家玉米深加工企业（含淀粉、淀粉糖、柠檬酸、酒精及氨基酸企业）共消费玉米126.43（-5.38）万吨。
7.库存：截至4月16日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量588.7万吨（环比+0.03%）。截至4月17日，18个省份，47家规模饲料企业玉米平均库存35.54天，环比+0.99%，较去年同期+17.92%。截至4月11日，北方四港玉米库存共计450.3万吨，周比-17.8万吨（当周北方四港下海量共计63.2万吨，周比-30万吨）。注册仓单量41455（+12078）。
8.小结：隔夜美玉米冲高回落，短期继续在500美分/蒲一线承压。国内玉米市场回归自身基本面交易，粮源基本转移至贸易主体，下游深加工开机因亏损持续下降，短期市场处于供应充足状态。后期重点关注港口去库速度。上周持续走弱后，周一连盘玉米期价低开高走，主力7月合约在2280一线获得支撑，技术上短期止跌，整体延续区间震荡态势。在进口量同比大降的情况下，维持年内供需偏紧的观点，关注本轮下跌低点机会，尝试逢低试多。
（转自：曲合期货）
