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民众期货正文
市场要闻与重要数据
期货方面，昨日收盘棉花2509合约12910元/吨，较前一日变动+25元/吨，幅度+0.19%。现货方面，3128B棉新疆到厂价14072元/吨，较前一日变动+8元/吨，现货基差CF09+1162，较前一日变动-17；3128B棉全国均价14210元/吨，较前一日变动+1元/吨，现货基差CF09+1300，较前一日变动-24。
近期市场民众期货资讯，据海关统计数据，2025年3月我国棉花进口量7万吨，环比（12万吨）减少5万吨，减幅41.7%；同比（40万吨）减少33万吨，减幅81.4%。2025年3月我国棉纱进口量13万吨，同比减少约6万吨，减幅约31%；环比增加2万吨，增幅约为18.18%。
市场分析
昨日郑棉期价震荡收涨。宏观方面，中美多次互加关税，更高的关税已不存在进一步的影响。中长期国内纺服出口订单将受到严重影响，还需关注美国与其他国家双边谈判的结果。国际方面，随着北半球进入播种期，关注焦点已逐渐转移到新季供应，美棉新年度缩种预期较强，产区干旱程度同比有所加重，美棉12月合约受到较强支撑。后续需持续关注各主产国天气情况，同时也需要关注关税对全球经济及消费的影响程度。国内方面，新年度植棉面积预期稳中有增，种植端目前来看缺乏明显利好驱动。不过3月国内棉花去库速度明显加快，本年度后期国内仍存供应偏紧的预期。纺企在棉价大跌情况下心态谨慎，不过当前棉纱成品库存不高，压力暂且不大。若关税持续时间较长，出口订单下滑所带来的实际影响或逐渐显现，后市需求形势或仍不容乐观。
策略
中性。盘面风险阶段性出清，但宏观不确定性仍强，短期棉价预计震荡运行。
风险：宏观及政策风险、主产国天气
（转自：曲合期货）
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