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民众期货正文
甲醇观点
市场要闻与重要数据
内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤460元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润873元/吨（+0）；内地甲醇价格方面，内蒙北线2268元/吨（+0），内蒙北线基差608元/吨（+15），内蒙南线2230元/吨（-30）；山东临沂2525元/吨（-10），鲁南基差465元/吨（+5）；河南2410元/吨（+0），河南基差350元/吨（+15）；河北2485元/吨（+0），河北基差485元/吨（+15）。隆众内地工厂库存312369吨（-1901），西北工厂库存188000吨（-3500）；隆众内地工厂待发订单274410吨（+19850），西北工厂待发订单136500吨（+10000）。
港口方面：太仓甲醇2390元/吨（-20），太仓基差130元/吨（-5），CFR中国267美元/吨（+0），华东进口价差25元/吨（+4），常州甲醇2620元/吨；广东甲醇2460元/吨（+0），广东基差200元/吨（+15）。隆众港口总库存585600吨（+15800），江苏港口库存281300吨（+19300），浙江港口库存149000吨（+11000），广东港口库存79000吨（-9000）；下游MTO开工率83.90%（-3.15%）。
地区价差方面：鲁北-西北-280价差-15元/吨（-28），太仓-内蒙-550价差-428元/吨（-20），太仓-鲁南-250价差-385元/吨（-10）；鲁南-太仓-100价差35元/吨（+10）；广东-华东-180价差-110元/吨（+20）；华东-川渝-200价差-190元/吨（-50）。
市场分析
港口角度，下游MTO检修拖累需求，斯尔邦MTO于4月15日兑现检修45天计划，天津渤化4月亦存检修计划；供应方面，外盘开工率高位运行，进口到港进一步回升的担忧下，港口临近去库尾声阶段，但内地仍维持强势，港口回流内地窗口接近打开，因此后续港口能否重回累库周期，仍需关注内地供需。内地角度，煤头甲醇检修高峰已过，但开工提升仍慢；而传统下游开工确实仍维持一定韧性，后续变量主要在传统下游开工的变动。估值看，煤制甲醇生产利润仍偏高。
策略：谨慎做空套保
风险：关税政策动态，MTO装置检修兑现进度。
（转自：曲合期货）
