民众期货：华安期货 民众国际期货：华安期货
民众期货正文
【玻璃】
核心逻辑：
昨日夜盘主力合约2509下跌1.05%，收盘1130。现货价格方面，沙河大板市场现金价1160，华中地区市场最低价1140，华中、华北现货价格延续持稳。
核心逻辑：
1.资金变化方面，主力移仓换月正在进行中，但近月持仓仍是偏高，加权持仓同样是偏高水平，临近交割月，或出现持仓被迫减产带来更多的价格波动，注意价格波动风险。
2.整体水平上看，玻璃当前仍处于“供需双弱”的基本面，本周继续累库0.61%，基本维持“紧平衡”状态。
3.短期商品指数回归，市场情绪回暖，原油系集体上行，前期基本面偏差的品种均获得一定反弹，情绪好转但基本面并未改善，玻璃上方空间仍受限。
市场展望：
短期玻璃受情绪拉动，但有库存累库隐忧，玻璃仍持低位区间震荡观点，此外05合约持仓较高，叠加移仓换月，或出现被迫减仓情况，注意盘面大幅波动风险。
【纯碱】
核心逻辑：
昨日夜盘纯碱主力合约2509下跌0.15%，收盘1367。华北现货价格1500，华中现货价1400，华北、华中价格延续持稳。
核心逻辑：
1.“春季检修”基本结束，开工率和周产均回到此前高位，本周库存数据降幅1.19%，高位下滑但同期仍属高位，供给过剩、库存高位的偏弱基本面仍压制价格。
2.利润方面，本周成本最高的氨碱法终于扭亏为盈，至此，制碱利润从现金流成本走向账目成本，在供给高位、库存高位背景下，套保压力也降限制上方高度。
3.短期商品指数回归，市场情绪回暖，原油系集体上行，前期基本面偏差的品种均获得一定反弹，情绪好转但纯碱基本面并未改善，上方空间仍受限。
市场展望：
短期情绪和利润改善，但偏弱基本面和套保压力将限制上方空间，持低位区间震荡观点，同时注意盘面持仓风险。
（转自：曲合期货）
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